在今天《湛勻妙語》的節(jié)目上,著名學(xué)者、上海市投資學(xué)會(huì)副會(huì)長陳湛勻教授就“人民幣對(duì)美元處于強(qiáng)烈的單邊升值預(yù)期有深層次原因”發(fā)表演說。陳教授提到: 蒙代爾三元悖論先知一個(gè)道理:如果是資本完全自由流動(dòng)、資本賬戶放開的條件下,實(shí)行浮動(dòng)匯率才能保持貨幣政策獨(dú)立性。現(xiàn)在要做的是改革金融體制,完善市場(chǎng)機(jī)制,有步驟地推進(jìn)資本賬戶開放的進(jìn)程,匯率形成機(jī)制要水到渠成。
以下是陳教授的部分觀點(diǎn)實(shí)錄:
2012年4月日間交易浮動(dòng)范圍擴(kuò)大至1%以來,人民幣匯率呈雙向波動(dòng)。但2012年11月份,人民幣對(duì)美元處于強(qiáng)烈的單邊升值預(yù)期,即期匯率不斷創(chuàng)出歷史新高。主要原因是近期投機(jī)性較大,市場(chǎng)機(jī)制不完善,即期市場(chǎng)上人民幣的需求量很大,流動(dòng)性較差。目前,有些銀行在即期和遠(yuǎn)期兩個(gè)市場(chǎng)間倒賣起流動(dòng)性,引起企業(yè)的恐慌性買盤。目前中間價(jià)的機(jī)制往往促使中間價(jià)被市場(chǎng)放大。中間價(jià)形成機(jī)制需要改變,最起碼要實(shí)現(xiàn)人民幣交易日收盤價(jià)和中間價(jià)之間的連續(xù)。
從深層次原因來說,我們急需要建立外匯市場(chǎng),而不能把目光僅僅停留在擴(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間上。中國保持管理浮動(dòng)制度,目前僅僅是管理而不浮動(dòng)。但是完全放開浮動(dòng)也不行。
蒙代爾三元悖論先知一個(gè)道理:如果是資本完全自由流動(dòng)、資本賬戶放開的條件下,實(shí)行浮動(dòng)匯率才能保持貨幣政策獨(dú)立性。現(xiàn)在要做的是改革金融體制,完善市場(chǎng)機(jī)制,有步驟地推進(jìn)資本賬戶開放的進(jìn)程,匯率形成機(jī)制要水到渠成。